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        最近油价着落得严害，，，，，坊间不少专家都在宣告廉价石油时期的到来。。。。。。。
        这注明人们要么是太过乐观，，，，，要么是太过健忘了。。。。。。。凭据美国能源信息治理局(EIA)的数据，，，，，油价在短时期内常有较大颠簸。。。。。。。但自1998年来，，，，，油价的持久趋向是显著上涨。。。。。。。1998年扣除通胀成分的均匀油价是1.41美元/加仑，，，，，而今年这个数值是3.62美元/加仑，，，，，价值上涨了156.7%，，，，，而同期CPI仅上升了44%。。。。。。。在全球量化宽松、债务扩张的今天，，，，，油价显著跑赢了通胀。。。。。。。结论就是，，，，，从长线来看，，，，，石油和黄金一样，，，，，是对冲钱币超发和通胀的良好投资标的。。。。。。。
        不外，，，，，做着廉价石油梦的人欢喜鼓励也不是齐全没有路理，，，，，好比最近Bloomberg就不断宣称全球石油产量已经超过了需要。。。。。。。但这个结论中刻意误导人的成分是，，，，，这个所谓全球石油产量中其实蕴含的不仅是石油，，，，，还蕴含天然气凝析油、液化天然气、乙醇汽油、炼厂增益等。。。。。。。
        凭据EIA的数据，，，，，传统石油产量在2004年底已达7400万桶/日左右的峰值，，，，，在从前8年产能险些没有什么突破。。。。。。。所谓全球石油产量的增长险些都来自于石油代替品(好比上面所说的生物汽油).
        2004年时的全球石油需要是8400万桶/天，，，，，此刻或许是9000万桶/天，，，，，这迫使市场越来越倚沉于非传统石油产品：油砂、轻质油、生物燃料等。。。。。。。但这些传统石油代替品的出产成本很高，，，，，并且能量密度也偏低。。。。。。。好比每桶成本超过80美元的生物燃料只能提供相当于一桶传统原油60%的能量。。。。。。。从成本角度上来说，，，，，传统石油是能量产出投入比最高的一种能源。。。。。。。这决定了低于80美元/桶的油价是无法被支持的。。。。。。。
        这个结论并非志大才疏，，，，，凭据资深石油专家Chris Skrebowski的钻研汇报：加拿大油砂油和委内瑞拉的沉油出产成本是70美元~90美元/桶，，，，，深海油的出产成本是70美元~80美元/桶，，，，，美国轻质油的出产成本是至少80美元/桶。。。。。。。沙特当局在中东剧变后，，，，，为了安抚国民，，，，，大搞基建和民生工程，，，，，当局预算急剧膨胀，，，，，为了应酬这些开支，，，，，沙特当局梦想的油价水平需维持在90美元~100美元/桶，，，，，俄罗斯和委内瑞拉也有和沙特类似的油价诉求。。。。。。。从全球来讲，，，，，扩充石油产能的最低预算出产成本是85美元/桶。。。。。。。
        这种高成本扩张不会带来廉价石油时期。。。。。。。这个结论放在被媒体大举炒作的石油出产大增长的美国身上也是正确的。。。。。。。美国目前的传统石油产量只相当于1998年的水平，，，，，所谓大增长重要来自于液化天然气、生物燃料等。。。。。。。
        目前石油价值的下挫是由于经济；；；；；；；屡访佬枰奈鹾褪图壑蹬菽妹鹪斐傻摹！。。。。。试问当油价跌到80美元/桶左右，，，，，还能再跌下去吗？？？？？？油价过低的必然了局是石油项目投资的削减和石油产能萎缩，，，，，从而形成价值反扑。。。。。。。
        这里必要指出的是，，，，，传统石油的产能多年来未有突破，，，，，并且维持目前的状态也勉为其难。。。。。。。这能够从世界上最大的沙特Ghawar油田最近的阐发看出一些征兆：凭据石油智库Oil Drum的钻研汇报，，，，，Ghawar油田的产能枯竭的速度显著加快，，，，，油田大面积选取石油采收率提高技术，，，，，石油含水率急速攀升，，，，，油井的出产效能指数大幅降落。。。。。。。
        这里必要强调的事实是，，，，，在1948~2000年间，，，，，沙特石油产量的60%~65%来自于Ghawar.
        总之，，，，，要看清将来油价走势，，，，，关键是搞清供求之间的关系，，，，，目前油价由于全球经济衰退失去了需要方面拉升的动力，，，，，但从供给面上来讲，，，，，能量产出投入比的下滑和成本攀升，，，，，对石油价值形成很强的支持。。。。。。。并且欧美经济的复苏，，，，，依然有赖于弱化美元的大规模量化宽松政策，，，，，这也必然带来油价的走高。。。。。。。